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乐视崩盘了,还在股权激励上犯了“两个错误”

作者:时间:2019-05-07 08:55浏览:

乐视崩盘了,还在股权激励上犯了“两个错误”

(图片来源:摄图网)

本文转载自微信公众号:易参(ID:YC-Inssent),作者:吴世杰

中国商业史上,最跌宕起伏的一个故事即将迎来最后时刻。

4月26日,因2018年度的净资产为负,乐视宣布停牌,退市或将成为定局。

4月29日晚,因公司、第一大股东贾跃亭涉嫌信息披露等违法违规行为,中国证监会决定对公司及贾跃亭立案调查。

至此,这家上市9年,市值曾一度高达1800亿元的梦想公司,灰飞烟灭的结局已不可避免。

注:文中观点不构成投资建议。

|乐视的股权现状

截至目前,贾跃亭仍为乐视的第一大股东,持有9.2亿股股份,占总股本的23.1%。

同时,贾跃亭持有的全部股份,也已经被北京市各法院冻结。

作为2015年的超级牛股,乐视的股价最高时曾达到44.7元,最高市值超过1800亿元。

但在4月26日停牌时,其股价不过1.69元,股价和市值跌幅均超过99%。

Wind数据显示,截至2018年9月30日,乐视的股东数仍有28多万。

乐视还能复牌么?谁也不知道。

唯一可以肯定的是,乐视和贾跃亭将面临大量股东和员工的起诉。

|乐视存在违法行为,股东可以起诉索赔吗?

在二级市场中,上市公司存在违法行为造成股东损失,起诉索赔已经是常见手段。

一般而言,股东向上市公司索赔,但公司拿不出钱,可以追溯到公司IPO时的保荐机构。

历史上,万福生科一案需赔偿12756名股东,平安证券就出资3亿元成立专项基金予以解决。

但根据法律规定,股东想起诉索赔,必须得到证监会或法院的官方认定。

也就是说,必须由官方证实乐视存在违法行为,股东才可以起诉索赔。

对于广大股东来说,这将是一个漫长的等待期。

他们能做的,或许只有向证监会等官方部门投诉、举报,推动官方认定结论早日出台。

同时,即便有了官方认定结论,也不是所有股东都可以起诉索赔。

只有从乐视做违法行为开始,到被揭穿、发现期间,被误导而买入其股票的股东,才可以起诉。

|为什么乐视员工只有456人,领工资的却有2555人?

根据报表显示,乐视最近三年的员工人数呈现断崖式下跌:从2016年的5389人,直降到2018年的456人。

但从乐视的年报中看,2018年领取工资的人数却有2555人。

这中间冒出来的2000多人,着实让人费解。

因此,笔者检索了近年来乐视的涉诉情况,发现了多起员工索赔纠纷。

其中,2019年1月的一起纠纷比较典型:

2014年8月20日,赵宇入职乐视。

入职的同时,乐视向赵宇发送《录用通知函》,记载了“期权奖励和股票奖励”,包括乐视第三期期权12万股,股权2万股。

2017年5月22日,贾跃亭代表乐视和赵宇签署《协议》,并加盖了人力资源部的印章,双方的劳动关系解除。

《协议》约定了以下事项:

一、乐视向赵宇回购公司股票,分12个月支付回购款项,税前金额653290元;

二、解除劳动关系前的所有劳动报酬、福利待遇(包括但不限于:工资报酬、社会保险及住房公积金、股权及期权收益、提成奖金、年休假、加班费等)均已结清。

赵宇不再基于劳动关系,股权激励等事项主张任何权利或要求支付任何费用、补偿或赔偿。

通过统计分析,我们发现了乐视股权激励的两个风险点,需要公司特别注意:

1.在北京,股权激励纠纷是“劳动争议”。

在纠纷处理结果中,法院认为:

因订立、履行、解除劳动合同发生的争议,即便涉及公司股权、期权激励,仍然属于劳动争议。

被认定为劳动争议就意味着,在股权激励纠纷中,法律会倾向于保护员工的利益。

由于股权激励被认定为劳动争议,公司支付的相关款项,也被归入工资范畴,这冒出来领工资的2000多人,可能是起诉索赔的员工。

同时值得注意的是,这起纠纷的判决时间是2019年1月22日。

这说明了,虽然全国各地对股权激励纠纷的定性看法不一,但北京地区往往会认定为劳动争议。

因此,创业公司在设计和实施股权激励方案时,应该更加注意合法合规和相关条款的设置。

2.实施股权激励时,应该设专人负责管理。

在纠纷中,乐视公司主张贾跃亭在《协议》上加盖人力资源部的印章,不具有对外的法律效力。

理由是,人力资源部不能代表公司实施股权激励,贾跃亭加盖印章,是其个人行为。

但法院认为,人力资源部的工作职责就包括员工录用、管理、解除等,其印章可以代表公司。

同时,贾跃亭作为乐视的法定代表人,加盖人力资源部的印章即代表乐视,而不是个人行为。

虽然《协议》的内容包含了股权回购的内容,但由于股权激励被认定为劳动争议,法院还是认为人力资源部有权代表公司签署。

为了避免这种风险,创业公司在实施股权激励时,应该明确各部门的职责,指定某个部门或人员负责管理。

目前,乐视因现金流极度紧张引发大量债务违约,面临着诸多索赔诉讼,金融和市场信用跌入谷底,业务开展遭受重重阻碍。

但在4月26日,也就是乐视暂停上市前最后一个交易日,股票成交金额却超过9亿元。

投机者刀尖舔血,说明其中仍然存在可能的套利空间,尽管这个空间并不大。

他们在赌乐视能够启动资产重组,并恢复上市。

但以乐视的现状来看,希望渺茫。

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